Comprendre

Économie :
La crise est-elle finie ?

30/10/2009

A court terme (2010)

On ne voit pas comment les pays de l'OCDE pourraient éviter un recul important de la consommation, qui ne sera plus soutenue par aucun des facteurs qui expliquent sa résistance en 2009 ;

A plus long terme, plusieurs menaces sérieuses apparaissent :

-> les pertes irréversibles d'emplois liées à la crise ne pourront plus être compensées par le soutien de la demande via le crédit et on ne voit pas de piste amenant des créations d'emplois équivalentes,
-> la « déglobalisation » semble apparaître avec la substitution de la production domestique aux importations dans les pays émergents, qui implique que la croissance des émergents ne tire plus la croissance des pays de l'OCDE. La « déglobalisation » entraînerait de plus un transfert accru de capitaux et de capacités de production vers les pays émergents,
-> les déficits publics très importants mis en place pendant la crise ne se résorberont pas facilement et ils risquent d'accaparer l'épargne des pays de l'OCDE, d'autant plus que les normes prudentielles défavorisent l'utilisation de l'épargne pour financer à long terme les entreprises ; ils risquent aussi de conduire à une forte remontée des taux d'intérêt s'ils ne sont plus financés par les Banques Centrales des pays émergents,
-> les politiques monétaires et de change mises en place dans les pays émergents et les pays de l'OCDE conduisent à une croissance très forte de la liquidité mondiale et à une circulation de l'épargne mondiale favorable aux bulles, qui apparaissent déjà et annoncent les crises futures, avec l'incapacité de contrôler l'offre de monnaie mondiale.
 
Pour que nous ayons tort dans la perspective de moyen terme, il faudrait, par exemple, que de nouveaux secteurs créent massivement de nouveaux emplois dans les pays de l'OCDE. 

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