Flash Economie
Le piège pour les Etats-Unis lié aux sorties de capitaux

19/10/2009

On aurait pu penser que la remontée du taux d’épargne des américains et la réduction induite du déficit extérieur des Etats-Unis auraient été stabilisants pour les Etats-Unis.

Mais, au moment où ces évolutions se produisent, on a vu apparaître de fortes sorties de capitaux depuis les Etats-Unis, liées au bas niveau des taux d’intérêt, à la perspective de croissance modeste et aux délocalisations, aux inquiétudes sur le dollar.

Ces sorties de capitaux forcent les Banques Centrales à accumuler à nouveau très rapidement des réserves change pour éviter la chute du dollar ; elles constituent une perte de substance pour le secteur privé aux Etats-Unis, puisque le recyclage des capitaux opéré par les Banques Centrales pour stabiliser le dollar profite essentiellement à l’Etat ; elles renforcent donc la substitution de la demande publique à la demande privée aux Etats-Unis, et de plus accroissent considérablement la liquidité mondiale.

Patrick ARTUS

• Le piège pour les Etats Unis